ThE LeAdEr

Excelente y completísima guia sobre Acciones, IMPERDIBLE Y SIN DESPERDICIOS!

Obtenida de Capital Markets

==========================================

Acciones Temario: Conceptos básicos de acciones ¿Qué es una acción? ¿Cómo se compran las acciones? ¿Cuándo se cobran las acciones? ¿Quiénes cotizan en Bolsa? ¿Dónde se cotizan las acciones? ¿Cómo funciona el mercado? ¿Qué son los índices bursátiles? Tipos de acciones ¿Qué tipos de acciones hay en el mercado? ¿Cómo se determina el rendimiento de una acción? El momento de elegir ¿Cuánto está dispuesto a pagar el inversor? ¿Cómo se analizan las acciones? ¿Qué se debe tener en cuenta para elegir una acción? ¿Cuáles son los indicadores clave para elegir una acción? ¿Qué otros factores deben ser evaluados? CONCEPTOS BASICOS DE ACCIONES ¿Qué es una acción? Es una parte del capital social de una empresa. Los accionistas, o sea las personas que poseen estos títulos, tienen derecho a recibir fondos en concepto de dividendos cuando la compañía da ganancias. Se llama dividendos a la distribución de las ganancias obtenidas por la empresa entre los accionistas. Pueden ser pagados en efectivo o en acciones de la compañía. El capital social de una compañía se forma con los aportes de socios o accionistas. Puede ser en dinero, inmuebles, muebles, tecnología u otros activos. Juan y Silvia quieren hacer crecer sus ahorros para comprar una casa de fin de semana. Con ese objetivo, están pensando en invertir su dinero en acciones. La inversión en acciones es de renta variable. Esto significa que si una persona decide comprar acciones deberá tener en claro que está comprando un título que no tiene un vencimiento preestablecido y que además no asegura renta alguna. ¿Cómo se compran las acciones? Las personas compran y venden acciones a través de las sociedades de Bolsa, que son las encargadas de realizar las transacciones dentro de la Bolsa de Comercio. Estas pueden efectuarse de dos formas: en la rueda normal o en la rueda contínua. • Rueda Normal. Es el ámbito donde todos los agentes dentro de la Bolsa de Comercio -a viva voz- realizan ofertas de compra-venta de títulos, indicando la cantidad y el precio de las acciones que se desean vender o comprar, por cuenta y orden de sus clientes o bien por cuenta propia. • Rueda Contínua. En este caso las transacciones se realizan por medio de un sistema de computación interconectado, pudiendo hacerse en el recinto o desde la oficina del agente. ¿Cuándo se cobran las acciones? El plazo para cobrar o pagar el precio de las transacciones realizadas varía. Puede ser: • Inmediato. Se lleva a cabo en el día. • 24 horas hábiles. Se realiza en la rueda siguiente. • 72 horas hábiles. Se efectúa en la tercera rueda posterior a la fecha de haber vendido o comprado los títulos. • A plazo prefijado. En este caso se fija una fecha determinada para cerrar la transacción. ¿Quiénes cotizan en Bolsa? Cualquier empresa puede cotizar en la Bolsa de Comercio y para hacerlo necesitan cumplir con algunos requisitos: 1. Su estructura debe ser acorde al nivel de requerimientos de la Bolsa de Comercio y de la Comisión Nacional de Valores. 2. Cualquier acontecimiento que pueda influir en el futuro de la compañía debe ser informado a la Bolsa de Comercio. 3. Deben tener la capacidad para preparar balances trimestrales. Las empresas que cotizan en Bolsa deben presentar sus estados contables en forma trimestral, los cuales tienen que estar auditados y certificados por un contador público independiente. ¿Dónde se cotizan las acciones? Tradicionalmente las acciones de las compañías argentinas sólo se cotizaban en la Bolsa de Buenos Aires. Sin embargo, el proceso de privatizaciones iniciado en la decada del noventa llevó a importantes compañías argentinas a cotizar en la Bolsa de Nueva York en demanda de capitales que solo podia satisfacerse en mercados del exterior. Así como las acciones nacionales cotizan en otras bolsas del mundo, hay otras empresas del mundo que cotizan en la bolsa argentina. ¿Cómo funciona el mercado? En la Argentina, el mercado se compone por varios organismos: la Comisión Nacional de Valores (CNV), las Bolsas de Comercio (BC), el Mercado de Valores, la Caja de Valores y las Sociedades de Bolsa. Estas últimas están controladas por el Mercado de Valores mediante auditorías periódicas. Este a su vez es controlado por la Comisión Nacional de Valores, una institución gubernamental que tiene además control sobre la Bolsa de Comercio. La Bolsa de Comercio tiene como finalidad recibir la información de las empresas y difundirla, cuidando que se respeten los lineamientos por ella impartidos. Por otro lado, la Caja de Valores es el lugar donde están depositados todas las acciones y títulos públicos. Es una sociedad anónima que tiene como objetivo custodiar los títulos con oferta pública autorizada y pertenece en partes iguales a la Bolsa de Comercio y al Mercado de Valores. ¿Qué son los índices bursátiles? Son indicadores de las tendencias del mercado. En todas las bolsas las acciones están agrupadas por índices. En la Argentina estos índices son el General, que incluye a todas las acciones; el Merval, que las agrupa por mayor volumen de negociación; y el Burcap, que agrupa a las empresas de acuerdo a su capitalización de mercado. El índice General sirve para tener un paneo de todo el mercado accionario; el Merval para ver las de mayor volumen y el Burcap para ver la evolución de las empresas más grandes. El Merval es el valor de una cartera teórica de acciones. Es el indicador más representativo de la evolución bursátil, desde el punto de vista de las acciones más operadas y funciona como un termómetro del comportamiento accionario. TIPOS DE ACCIONES ¿Qué tipos de acciones hay en el mercado? • Acciones de crecimiento. Son de empresas con un gran potencial de desarrollo y que generalmente está atado a las perspectivas del sector. Suelen pagar dividendos en efectivo pero los mismos no resultan una parte significativa de la ganancia puesto que la generación de fondos es aplicada a mayores inversiones para continuar con un ritmo de crecimiento elevado. Entre las empresas de este tipo se encuentran Banco de Galicia, Pérez Companc y Siderar, entre otras. Estas acciones están sujetas a una mayor volatilidad. • Acciones defensivas. Pertenecen en general a las empresas proveedoras de servicios públicos, cuyo crecimiento anual es moderado y gradual. Su constante capacidad de generar fondos les permite importantes pagos de dividendos en efectivo. A modo de ejemplo se puede nombrar a Metrogas, Central Costanera o Gasban. Estas acciones están sujetas a una menor volatilidad. ¿Cómo se determina el rendimiento de una acción? El rendimiento de una acción se calcula por la variación del precio que haya tenido en un año. Pero se debe tener en cuenta que esa acción puede haber pagado dividendos en efectivo, en ese caso el precio de la acción debe ser corregido por este efecto, es decir, para calcular el rendimiento real de una acción debe sumarse el dividendo en efectivo. La variación en el precio diario de una acción se llama volatilidad. Las acciones que sufren grandes cambios en su precio en el mismo día -o de un día para el otro- generalmente pertenecen a sectores con gran potencial de desarrollo o por ejemplo sujetos a factores estacionales. En cambio, las poco volátiles pertenecen a sectores de incremento gradual y se ve una variación muy baja en su precio diario. EL MOMENTO DE ELEGIR Para elegir una acción se deben tener en cuenta varios factores. No es cuestión de elegir una acción por gustos personales; hay que analizar gran cantidad de ítems antes de tomar la decisión. ¿Cuánto está dispuesto a pagar el inversor? El precio que un inversor está dispuesto a pagar por una acción tiene directa relación con lo que espera recibir a cambio en el futuro. Quien compra una acción espera venderla a un precio superior al que la compró. La expectativa se sustenta en creer que la empresa generará ganancias y por lo tanto aumentará el valor de la empresa, lo cual motivará a otros inversores a comprar sus acciones. ¿Cómo se analizan las acciones? Resulta fundamental analizar las acciones ya que la Bolsa no es un casino donde mande el azar. Este examen es necesario para que la inversión reciba los resultados esperados. Los criterios para evaluar una acción son el análisis técnico y el fundamental: • Análisis técnico. Es el estudio de la evolución de las cotizaciones sobre el supuesto de que el comportamiento que tuvieron en el pasado permite inferir su comportamiento futuro. Es una buena herramienta para decisiones a corto plazo. • Análisis fundamental. Consiste en evaluar todas las variables que pueden influir en la actividad de la empresa, y por ende en las utilidades de la misma. Comprende el estudio de una serie de factores cuyo análisis sirve para decisiones de un mayor plazo de tiempo. Para estudiar el comportamiento de las acciones es necesario tener en cuenta múltiples factores. Su asesor financiero lo ayudará a realizar este análisis previo. ¿Qué se debe tener en cuenta para elegir una acción? Para elegir una acción se deben tener en cuenta, entre otros los siguientes factores: 1. Sector de la empresa. Es importante conocer cuál es el sector en el que se desenvuelve la compañía. Para tomar una decisión acertada hay que tener en cuenta las posibilidades de desarrollo del sector y las características del mismo, por ejemplo si está sujeto a variaciones estacionales importantes. 2. Accionistas. Se debe saber quienes son, cuál es su estrategia (si son conservadores o agresivos) y cuál es su política acerca de la inversión, por ejemplo si desean diversificarla o concentrarse en un sector para ser líderes en el mismo. 3. Situación patrimonial. Se debe analizar el balance de la empresa y sus resultados porque permite visualizar la situación económico-financiera de la compañía. 4. Resultados de la Empresa. Son los responsables de aumentar el precio de las acciones. Es muy importante leer en los balances los dictámenes de los auditores porque allí dan su opinión sobre los estados contables. El Balance es una fotografía de la empresa en un momento, un detalle de la situación patrimonial de la empresa que indica su solvencia y liquidez. El Estado de Resultados brinda información sobre los ingresos y gastos realizados durante el ejercicio y de esta diferencia surge la ganancia o pérdida correspondiente. Juan y Silvia invierten en acciones porque es la mejor opción para obtener beneficios a largo plazo y de esta forma cumplir su objetivo. Antes de tomar la decisión, fueron a consultar a su asesor financiero para que los ayude a determinar cuál sería la mejor acción a comprar en ese preciso momento. ¿Cuáles son los indicadores clave para elegir una acción? Los índices bursátiles son elementos técnicos que también deben tenerse en cuenta a la hora de elegir una acción. Precio --------------------- Valor de Libros Dividendos por acción --------------------- Precio El valor de los libros de una acción surge de dividir el patrimonio neto por el capital social de la empresa. Luego se debe dividir el precio por acción por el valor de libros por acción. Para los contadores, este índice representa "lo que vale la acción", pues surge de los libros (balances) de la empresa. El dividendo por acción se obtiene al dividir los dividendos pagados durante un ejercicio fiscal completo por el capital social de la empresa. Luego se relaciona a estos dividendos con el precio. En este caso cuanto más alto sea el coeficiente más conveniente es para el inversor. Precio --------------------- Ganancias Precio --------------------- Cash Flow La ganancia por acción se obtiene al dividir la ganancia del ejercicio completo por el capital social de la empresa. Después se divide el precio de la acción por este resultado. Cuanto menor sea esta relación menos se está pagando la acción, por lo tanto es más conveniente para el inversor. Es decir el precio invertido es "devuelto" en ganancias en una menor cantidad de años. El cash flow se obtiene de sumar las ganancias del ejercicio con las amortizaciones. Luego se dividen por el capital social y obtenemos un nuevo cociente, el cash flow por acción. Luego se debe dividir el precio por acción por el cash flow por acción. Cuanto menor sea este número, más conveniente será para el inversor. ¿Qué otros factores deben ser evaluados? Además de los mencionados anteriormente existen otros factores a ser considerados por los inversores: • Volumen Negociado. Es la cantidad de acciones negociadas por una empresa. Puede haber empresas que resulten atractivas pero que al tener poco volumen negociable no cotizan todos los días en Bolsa. Esto significa que si la persona necesita la plata en forma urgente quizás no la pueda obtener y tenga que esperar unos días • Proximidad de presentación de balances trimestrales. Para ciertas empresas, cuando se acerca el plazo de presentación de balances comienzan a haber pronósticos y consensos de analistas que hacen estimaciones, éstas pueden estar influidas por elementos como evolución de los precios del petróleo, del acero, etc. Estas evoluciones le sirven al inversor para estimar los resultados de la empresa. • Sorpresas. Son hechos que no eran tenidos en cuenta en el análisis inicial para elegir una acción. Pueden ser positivas o negativas. Por ejemplo, quizás las perspectivas de una empresa que se dedica a vender carne son malas, pero debido a que en Inglaterra surge el mal de la vaca loca, comienza a exportar muchísimo más de lo que se esperaba. • Fusiones/adquisiciones. Cada vez es más normal que una empresa compre o se fusione con otra. Esto puede motivar que una empresa a la que no le iba tan bien, le empiece a ir realmente bien. Juan y Silvia analizaron junto a su asesor financiero cada uno de los factores indicados antes de comprar acciones. Con esa información, el matrimonio decidió cuáles eran las empresas que mejor se ajustaban a sus objetivos de inversión a largo plazo. Preguntas más frecuentes ¿Qué debe ocurrir para que los accionistas puedan cobrar dividendos? En primer lugar la empresa debe generar ganancias (utilidades). Esto es excluyente ya que de lo contrario no habrá nada para repartir entre los accionistas. Y en segundo lugar debe existir una decisión de la asamblea de accionistas para distribuir los mismos. Una empresa que da ganancias, ¿puede decidir no distribuirlas entre sus accionistas?, ¿por qué? Si puede, no siempre una empresa distribuye sus utilidades entre los accionistas. La respuesta más frecuente a este interrogante es la suposición de que dichos fondos generarán más ganancias si son reinvertidos nuevamente en la empresa puesto que la misma los necesita para continuar creciendo. ¿Cuál es la diferencia entre un bono y una acción? El bono es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios inversores. Mientras que la acción es una inversión de renta variable, ya que puede subir o bajar, el bono es un instrumento que paga renta y amortización en los plazos estipulados. Además es una inversión más aconsejable para corto o mediano plazo mientras que la acción lo es para largo plazo. ¿Qué comisión cobran las sociedades de Bolsa? La comisión es libre, pero varía entre el 1% y el 2%. ¿Por qué generalmente se aconseja invertir en acciones cuando bajan los precios?, ¿no pueden caer todavía más? Cuando los fondos no se necesitan a corto plazo, y se cuenta con un lapso de tiempo extenso para esperar a que los valores se recuperen, conviene -con el asesoramiento adecuado- ingresar en el mercado cuando está en baja. Pero no es una buena idea intentar aprovechar las subas o caídas bruscas del mercado en el corto plazo. Glosario Agentes de Bolsa. Son los operadores que están autorizados en el Mercado de Valores a realizar transacciones. Pueden ser personas físicas o jurídicas. Arancel. Es lo que le cobran los agentes de Bolsa a sus inversores, es libre sobre las operaciones que realizan y se suma a los derechos que deben abonar al mercado y a la Bolsa, por lo tanto, para obtener el precio real del título negociado hay que agregarle estos costos adicionales. Balance. Muestra el estado contable de la compañía. Dividendos. Son las ganancias de la compañía a distribuir entre los accionistas. Fusión. Significa la unión de dos empresas. Indices Bursátiles. Son índices que agrupan a determinadas acciones que cotizan en algún Mercado o Bolsa. Mercado de Valores. Es el lugar físico donde se realizan todas las transacciones. Se le llama también recinto bursátil. Patrimonio neto. Es la diferencia entre el activo y el pasivo de una empresa. Títulos de Deuda. Son obligaciones de pago que pueden ser emitidas por el Estado o por empresas privadas. Transacción. Acto de compra-venta de una acción. Volumen Negociado. Es la cantidad de acciones negociadas.