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Fuente: Wikipedia.com

Fondos cotizados

• 1 Introducción
• 2 ¿Qué son?
• 3 Entorno de Negociación
  • 3.1 Mercado Primario
  • 3.2 Mercado Secundario
• 4 Otros enlaces
• 5 Conceptos relacionados

Introducción

Son fondos de inversión que tienen la particularidad de que cotizan en bolsa, igual que una acción, pudiéndose comprar y vender a lo largo de una sesión al precio existente en cada momento sin necesidad de esperar al cierre del mercado para conocer el valor liquidativo al que se hace la suscripción/reembolso del mismo. Son conocidos por sus siglas en inglés ETF (Exchange Trade Funds).
Los fondos cotizados se caracterizan fundamentalmente porque el objetivo principal de su política de inversión es reproducir un determinado índice bursátil o de renta fija y sus participaciones están admitidas a negociación en bolsas de valores. Los fondos cotizados son semejantes a los fondos índice, diferenciándose de estos en que permiten la adquisición o venta de la participación no sólo una vez al día sino durante todo el período diario de negociación en la correspondiente bolsa de valores.
La principal característica de los fondos de inversión cotizados es que sus participaciones negocian en mercados bursátiles electrónicos en tiempo real con las mismas características que se aplican a cualquier otro valor cotizado.

¿Qué son?

Para conocer los fondos cotizados, hay que tener en cuenta una serie de requisitos que cumplen dichos productos:

• Deben estar admitidos a negociación en una bolsa de valores, para lo cual deben tener autorización de la CNMV.

• Su política de inversión debe consistir en replicar un índice bursátil o de otro tipo mientras sea financiero. Es decir, pueden replicar un índice bursátil, de renta fija, de materias primas, etc. Tal índice puede ser, además, nacional – ej. Ibex 35, extranjero ej. el Dax Xetra, el S&P 500, etc.- global, sectorial, regional, con un estilo o filosofía de inversión concreto, etc.

• Su cotización podrá variar a lo largo de una sesión bursátil en función de la oferta y la demanda, como ocurre con cualquier otro valor cotizado. A tal efecto, Bolsas y Mercados españoles -BME- ha desarrollado los trabajos necesarios para crear la contratación dentro del SIBE -Sistema de Interconexión Bursátil Español- que ha de permitir la negociación electrónica no sólo de los ETFs domésticos, si no que es probable que también se acaben incorporando ETFs listados en otros mercados.

• Con el propósito de alinear la cotización del ETF en el mercado con el que sería su valor liquidativo -se prevé que se estime en diferentes momentos de la contratación-, surge la figura del especialista o creador de mercado. Su función, además de dar liquidez, va a consistir en cotizar en firme posiciones compradoras y vendedoras de participaciones con una horquilla –o diferencial entre precio de compra y precio de venta máxima.

• A este tipo de fondos no se les aplica el procedimiento de traspaso de participaciones, del que sí se benefician los fondos tradicionales. Es decir, no se van a poder traspasar las participaciones de un ETF a otro fondo de cualquier tipo evitando su venta/reembolso.

• No están sujetos a retención a cuenta sobre las ganancias que se pongan de manifiesto cuando se produzca su transmisión o venta. Por lo demás, su tributación y el régimen de compensaciones por plusvalías y minusvalías es igual al resto de fondos. Por tanto es un producto que parece interesante por varias razones:
  • Permite estrategias de inversión más activas.
  • Posibilita alcanzar un nivel de diversificación razonable de forma rápida y sencilla.
  • Conllevan comisiones de gestión más bajas.
  • Nos acerca a las alternativas de inversión ya existentes en otros mercados de nuestro entorno.

Entorno de Negociación

Entre las figuras que componen la estructura de estos fondos destacan las siguientes:

• El mercado bursátil en el que negocia el fondo cotizado: establece el segmento específico de negociación de estos productos fijando las normas de contratación de los mismos, proporciona acceso a su contratación y difunde la información relevante (precios y volúmenes en tiempo real, valor liquidativo indicativo del fondo en tiempo real, composición diaria de la cesta y valor liquidativo diario). Asimismo, publica estadísticas periódicas del mercado.

• El gestor o emisor del fondo: lleva a cabo la gestión del fondo cotizado relativa al valor liquidativo y a los activos del fondo así como su promoción y difusión de información. Es el único con la capacidad de emitir y reembolsar las participaciones que posteriormente se negociarán en el mercado. El gestor del fondo calcula el valor liquidativo del fondo y lo difunde.

• El especialista: aporta liquidez al fondo cotizado, actuando en el mercado primario y secundario y manteniendo una horquilla máxima de compraventa para un determinado volumen.

Mercado Primario: mercado al que acceden determinadas entidades, que son, en general, los inversores institucionales y los especialistas, para suscribir y pedir el reembolso de las participaciones según el importe mínimo establecido por el gestor.

• Mercado Secundario: mercado al que pueden acceder todo tipo de inversores y en el que se compran y venden las participaciones del fondo cotizado como en el caso de cualquier otro valor cotizado.

La actuación simultánea de los especialistas en el mercado primario y en el mercado secundario permite que el precio del fondo cotizado se mantenga en niveles cercanos a su valor patrimonial a través del arbitraje.

Mercado Primario

En el mercado primario se lleva a cabo la emisión y reembolso de las participaciones del fondo cotizado. Este mecanismo de emisión y reembolso es fundamental para el buen funcionamiento del fondo cotizado dado que permite que las diferencias entre el precio del fondo cotizado y su valor patrimonial sean temporales y de escasa cuantía. De esta forma, el objetivo del producto, consistente en la réplica de la composición y evolución de un índice subyacente, puede cumplirse. La creación y el reembolso de participaciones puede llevarse a cabo mediante la aportación de los valores que componen el subyacente contra participaciones del fondo cotizado (emisión de participaciones) o mediante aportación de participaciones del fondo cotizado contra valores del subyacente (reembolso de participaciones) a partir de una cesta de valores mínima o de un número mínimo de participaciones, denominado "Unidad de Suscripción o Reembolso".
Alternativamente, a elección del gestor, se podrán emitir y reembolsar participaciones del fondo cotizado mediante aportación de efectivo correspondiente a un número de valores que componen el subyacente contra participaciones del fondo cotizado (emisión de participaciones) o mediante aportación de participaciones del fondo cotizado contra el importe en efectivo de los valores del subyacente (reembolso de participaciones) a partir de una cesta de valores mínima o de un número mínimo de participaciones (Unidad de Suscripción o Reembolso).

Mercado Secundario

Si bien el mercado primario es imprescindible para el correcto funcionamiento de este producto, el principal atractivo de este último reside en su mercado secundario, al ser éste el elemento diferenciador de los fondos de inversión cotizados.
Al estar las participaciones de los fondos cotizados admitidas a negociación en bolsa de valores (mercado secundario), las operaciones de compra y venta de estas participaciones se hacen al precio de mercado, que vendrá determinado por la oferta y la demanda en cada momento a lo largo de la sesión.
El precio del fondo cotizado en el mercado secundario estará en el entorno de una fracción del valor del índice subyacente expresado en euros.
Con el fin de poder comparar la evolución del precio del fondo cotizado con la evolución del índice subyacente, se publicará y difundirá a lo largo de la sesión, un valor liquidativo indicativo del fondo, utilizando para su cálculo el valor liquidativo diario del fondo publicado por la gestora y la evolución del índice subyacente a lo largo de la sesión. De esta forma el inversor dispondrá de la información necesaria para la correcta valoración del fondo cotizado en todo momento.

verniman

Quiero invertir en ETFs desde Argentina, alguien está utilizando los servicios de alguno de estos brokers para recomendar?

-Invertironline
-Rava
-Puentenet
-Ameritrade
-Interactivebrokers
-Thinkorswim
-Tradestation
-otro?

Jonathan1988

Yo no utilizo ninguno de tu lista pero utilizo Option Xpress pero conozco varios compañeros inversores de Argentina que me comentan que Thinkorswim les a funcionado muy bien, los demás los desconozco Option Xpress y Thinkorswim estan actualmente como los 2 mejores.

No te puedo decir cual de los dos es mejor porque si los ponemos en comparación cada uno tiene lo suyo espero esto te sirva de algo.

verniman

Gracias Jonathan, sabés si todavía abren cuentas a no residentes?

Alguién que este año haya abierto cuenta en algún broker de USA, puede comentar como hizo?

electro

thinkorswim, sin ninguna dudas, en la actualidad, el mejor broker. Para poder aprovechar su plataforma, se requiere practica y conocimiento. la cuenta se abre muy facil, online, en 10 minutos. A partir del momento que se esta registrado, se puede utilizar la plataforma, en modo papermoney.
Para abrir cuenta, lo unico engorroso, para todos los brokers: la necesidad de tener una cuenta en dolares en el exterior, para mandar y recibir, ya que por una disposicion legal en USA, solo se aceptan depositos/extracciones cuando los $$ provienen de una cuenta "a nombre" del titular de la cuenta del broker, aunque para eso esta colonia.

Conanbatt

Como se hace para abrir una cuenta en el exterior?. Cuales son los minimos y los costos deoperaciones?.

Si quiero conseguir un ETF e ir invirtiendole gradualmente, las comisiones de transaccion me comen?

Jonathan1988

Si piensas abrir una cuenta con Option Xpress no te piden mínimo para mandar los costos para operar son las comisiones que te cobren por transacción únicamente, supongamos que estas con Option Xpress y aperturas un ETF solo te cobran una sola vez $ 14.95 no importa cuanto te quieras quedar no te cobran de nuevo asta que cierres la transacción te cobraran de nuevo $ 14.95 lo que tu quieres hacer aunque tuvieras un portafolio enorme no es muy recomendable si tu compras cierta cantidad y como ves que esta subiendo comprar mas y de repente cae perderías mas.

Conanbatt

Disculpa pero no te entendi nada. Podrias escribir otra vez el mensaje?

Saldos

daniel2008

hola a todos

hace unos dias abri una cuenta en thinkorswim,pero me quedaron un par de dudas...

para comprar y vender options en el mismo dia,
se puede hacer con cualquier monto de dinero?
osea puedo empezar con 300 dolares?

una vez que mando el W8BEN,un impuesto a mi nombre,DNI y la assisted card,ellos me confirman si me aprueban la cuenta y recien ahi mando el dinero?

desde ya muchas gracias a todos

Jonathan1988

Mas recomendable que empieces con 500 dólares para que las comisiones no te coman el capital.

Cuando te aprueban la cuenta tu puedes mandar el dinero por transferencia bancaria al numero de cuenta que te proporcionen.