Sebastián Guiraut

En un año, la deuda externa creció 13,6%

LUN 30/06/08 19:49 | Son pasivos públicos y privados. Es una vez y media el crecimiento de la economía y son más de 15.000 millones de dólares.

Por Ismael Bermúdez | ibermudez@clarin.com

Sobre la deuda externa parecería que ya se dijo de todo. Que es eterna. Que equivale a la muerte interna. Que cuando parece que va a dejar de ser un problema... renace con más fuerza, como el ave Fénix. Que es impagable. Casi de todo, excepto que sigue siendo uno de los mayores problemas de la economía argentina.

Algo de todo eso está pasando. Y los números oficiales, incluso a pesar de las dudas que podría generar el INDEC , así lo confirman. En un año, la deuda externa –pública y privada– aumentó en 15.241 millones de dólares. Pasó de 112.018 a 127.259 millones, según los datos del INDEC al 31 de marzo pasado, difundidos esta semana. Representa una suba del 13,6%, un porcentaje superior en una vez y media al crecimiento de la economía.

Esta cifra no incluye la deuda con los bonistas que no ingresaron al canje, pero sí contempla la deuda aún no reprogramada con el Club de París.

Cuánta es

El 56% de la deuda –por 71.367 millones de dólares– está contraída por el Estado, en bonos y Títulos Públicos, proveedores y préstamos de organismos financieros internacionales. De ese total, y tras el pago anticipado al FMI, la Argentina le sigue debiendo a los demás organismos financieros internacionales, como BID o Banco Mundial, 16.221 millones de dólares. El resto son bonos, préstamos comerciales y deuda con países u organismos oficiales.

De esos 71.367 millones de dólares, hasta el 2011 vencen 20.152 millones, suponiendo que se cancelan los intereses atrasados de la deuda con el Club de París y otros acreedores bilaterales. Eso incluye también la deuda con los organismos internacionales que buena parte es refinanciada a través del desembolso de nuevos créditos.

El perfil de vencimientos parece holgado, pero con una gran concentración en los próximos 4 años. Además, un tercio de la deuda pública interna vence antes de 2011, lo que obliga al Gobierno a contar con un fuerte superávit fiscal, superior al 3% del PBI, para cancelar intereses y amortizar parte del capital. Aún así deberá lograr refinanciar buena parte de esos vencimientos.

El sector privado –empresas y bancos– adeuda 55.982 millones de dólares. Se estima que un 30% corresponde a pasivos con empresas vinculadas, como filiales con sus casas matrices. Esta deuda externa no debe ser confundida con la deuda pública total que, además del endeudamiento del Estado con bonistas, fondos y organismos extranjeros, incluye la deuda con los acreedores internos. A fin de marzo el endeudamiento público sumaba 144.492,6 millones de dólares: la mitad externa y la otra mitad interna.

En contrapartida, los activos que los argentinos tienen en el exterior suman 145.141 millones de dólares. De este total, 26.026 millones son propiedades inmobiliarias o inversiones de empresas argentinas en el exterior. El resto –casi 120.000 millones– son fondos en plazos fijos, bonos, acciones o dinero depositados en cuentas del exterior o fuera del sistema financiero local, que pueden o no estar declarados en el país por sus responsables.

De dónde viene

Un poco más de la mitad de los 15.241 millones de dólares del mayor endeudamiento externo de los últimos doce meses fue responsabilidad del Gobierno y el resto de las empresas privadas.

Así, en un año, la deuda pública externa aumentó en 7.701 millones de dólares. Eso se debió a que el Gobierno tuvo que tomar deuda nueva, a una tasa de interés superior, para cancelar vencimientos corrientes, hubo desembolsos del Banco de Basilea superiores a las amortizaciones y se acumularon nuevos atrasos de pagos de capital e intereses principalmente con los llamados acreedores oficiales (como el Club de París).

El endeudamiento interno también crece por el ajuste de los bonos atados a la inflación (CER), por la emisión de nuevos títulos para cancelar deudas con proveedores o sentencias judiciales y la capitalización de intereses.

El pasivo externo del sector privado aumentó 7.540 millones de dólares. En gran parte, eso fue porque hubo un incremento de importaciones que fueron financiadas con créditos del exterior y a la capitalización de intereses y de utilidades de las filiales extranjeras.

Las importaciones vienen creciendo a un ritmo muy alto por la demanda interna, pero también por los "precios competitivos " de los productos provenientes fundamentalmente de China y Brasil, apoyados por créditos.

Toda esta deuda tuvo un costo significativo. Generó el pago de intereses por 5.750 millones de dólares anuales, de los cuales 3.328 millones correspondieron al endeudamiento oficial y 2.422 millones de dólares a las empresas privadas.

Por su parte, las filiales de las empresas extranjeras –en gran parte endeudadas con sus casas matrices– giraron utilidades y dividendos por 6.300 millones de dólares y sólo reinvirtieron en el país unos 1.500 millones. También esas filiales son responsables de una parte de los 1.000 millones de dólares girados al exterior en concepto de regalías.

Los bonistas y el caso YPF

De los 30.334 millones de dólares que suma al 31 de marzo la deuda con los bonistas que no ingresaron al canje, 25.756 millones están en manos de tenedores del exterior. De este total, el capital suma 9.832 millones y los intereses 7.244 millones. El resto es deuda sin vencer.

La compra del 14,9% de YPF por capitales locales - Petersen Energy–debería haberse reflejado en las cuentas nacionales. Sin embargo, el INDEC aclaró que no lo hizo porque se realizó entre empresas no residentes (extranjeras). Así, la llamada "argentinización parcial " de YPF no es tal ya que la empresa del "socio local " , Petersen Energy está radicado en Australia.

http://www.ieco.clarin.com/notas/200.../01703532.html

tinchoss278

Esta es informacion que no se ve en todos lados y que muy pocos conocen, la verdad nuestro pais esta cada vez peor, pagamos deuda con mas deuda. Un dia la burbuja va a explotar.